前几天，我和香帅教师通了一次电话。

香帅教师，是我特别敬仰的人。

她本名唐涯，笔名香帅无花，亦称"香帅"，取自古龙小说《楚留香》中盗帅夜留香和妙僧无花。

她是闻名的金融学者，曾任北京大学光华管理学院金融系副教授、博士生导师，是香帅数字金融工作室创始人。

这次通话，我请教了她许多问题：

全球有没有进入金融危机？

遭受疫情，为什么我国股市疯涨，美国新加坡试管婴儿股市却暴降？

在现在的大环境下，咱们该怎样应对？

房地产的方针走向怎样？

怎样看待直升机撒钱？

需求置办避险财物吗？

听完香帅教师的答复，醍醐灌顶。

话不多说，现在，我就把这次对话的内容，共享给你。

1、全球有没有进入金融危机？

我问香帅教师的第一个问题，也是咱们最近比较关心的问题：

现在，全球有没有进入金融危机？

香帅教师说，到现在，全球还没有进入金融危机。

你能够把它称之为金融震动，或许金融海啸，但还没有到金融危机的程度。

判别有没有进入金融危机，是有客观规范的。

依照现在全球通用的观点，假如下面这4条规范悉数契合，那么金融危机就到来了：

1、多种财物的价格大幅下降。

一般来说，短期内下降20%、30%，才算是大幅。

上个月，美股阅历4次熔断，全球首要股市的财物跌幅现已超越20%，发作大幅下降。

2、市道要呈现惊惧心情。

上个月，全球商场的惊惧指数VIX也飙升到2008年以来的最高水平。

全网都是熔断的音讯和段子，听说连买菜大妈都在评论桥水基金挤兑的工作，商场惊惧是显着的。

第二条规范，也契合。

3、大的企业和商业组织破产。

大的企业和商业组织破产，现在有一点点预兆。

比方像航空公司，最近有清盘痕迹，可是都还没有发作。

最近美国最大院线AMC拟提破产，是一个值得警觉的信号。

但总体上，第三条规范，不契合。

4、大的金融组织破产。

在经济运转以信贷为根底的社会里，大的金融组织，是经济网络的纽带节点。

这样的组织一旦破产，很简单构成火烧连营的局势，导致更大的危机。

这也是为什么必定要救金融组织，不能让他们破产的原因。

截止现在，还没有大的金融组织破产。

第四条规范，不契合。

所以，现在还没有到金融危机的程度。

前两个现象发作，根本上能够判别是发作了剧烈的金融震动。

更严格地说，是发作了流动性危机。

那现在来看，有没有可能发作真实的金融危机呢？

香帅教师说，有必定的概率。

基金遭受换回，航空公司有了清盘痕迹等，这都是金融危机的一点点预兆。

再加上全球疫情一天比一天严峻，现在为止还没有看到拐点，究竟会发作多大的影响现在还无法判别。

所以，现在各国所做的一切办法，都是在严防死守，熄灭金融危机的预兆。

防止一点点火星，延伸成山林大火。

这也是为什么美联储以及各国央行，这么着急地要"救市"。

他们急迫地经过财务影响、钱银影响，向商场注入流动性，便是为了防止大的金融组织破产，引起更大的连锁反响，导致多米诺骨牌坍毁，引发真实的金融危机。

金融危机一旦发作，进一步演化、分散，就有可能发作经济危机。

大面积的赋闲、破产，以及通货膨胀，是经济危机的典型症状。

2、遭受疫情，为什么我国股市疯涨，美国股市却暴降？

前几个月，我国刚刚开端遭受疫情时，反而股市在疯涨。

然后来美国开端遭受疫情时，股市却暴降。这是为什么呢？

网上有人说，是因为我国封城，咱们阻隔在家没事干，都去炒股了，进入的人多了，股市就涨了。

香帅教师说，其实完全不是这样。

金融财物是肯定的预期性财物。

短期看心情，中期看方针，长时间看增加。

在中短期，比方6个月到一年左右的时间段，咱们对方针的预期是最强的。

本年是2020年，是咱们要完成小康的一年，是经济要比2010年翻番的一年。

从党和国家的方针方针上来讲，这是很大的政治任务。

可是，在19年年末的时分，咱们国家的经济是很疲软的。

那么要完成经济增加的政治任务，咱们就会觉得，本年的财务和钱银方针必定会放得比较宽松。

在宽松的方针之下，金融财物的价格就会上涨。

所以，从本年年初起，股市就开端上涨。

后来我国开端遭受疫情，咱们都猜测到了，咱们的经济肯定会遭受重击。

其时疫情只在我国迸发，咱们还没有考虑到疫情对全球的影响。

在经济遭受重击的状况下，方针会怎样应对呢？

方针力度必定会加强。

所以，其时股市疯涨，一方面反响的是咱们对疫后重建方针力度加强的预期。

另一方面，是心情面。

看到股市疯涨，人们的心思是，股票越疯涨，我就越要买，生怕赶不上这趟车。

这种心情也导致了短期内股票的暴升。

那美国股市的状况呢？

曩昔10年，我国的经济增加是翻番的。

可是，我国的股市却没有翻番。

A股的估值是比较低的。

在曩昔10年，美国阅历了历史上最长的一个牛市。

到19年年末的时分，美国股市的估值其完成已偏高。

咱们预期这种增加不行继续。

所以当美国遭受疫情，股市跌落，一方面是在纠偏。

再加上咱们对方针的预期也没有那么激烈，以及短期内的心情影响，发作流动性危机，导致股市暴降。

可是在美联储不断出狠招大招，比方无限量QE，之后美国资本商场又有起色。

可是商场价格要完全稳住，终究仍是只能比及疫情根本安稳。

所以跟咱们相同，美国的股市也有根本面和心情面。

3、在现在的大环境下，咱们该怎样应对？

在现在的大环境下，作为企业，作为个人，咱们该怎样应对呢？

香帅教师说，关于疫情，咱们现在还知之甚少，疫苗也遥遥无期，感染度究竟是多少，现在也不能精确判别。

在新冠病毒面前，咱们应该充沛认识到，人类社会其实是很软弱的，咱们肯定不能高傲和自负。

接下来咱们仍然要面临巨大的不确定性。

比及全球疫情抵达拐点，金融商场的不确定性就会相对减小，这个时分就能够开端预算，疫情究竟会带来多大的经济冲击。

但不论还需求多长时间，终究，疫情总会曩昔。

关于企业和个人来说，在今日的商场大环境下，最重要的，便是要捍卫自己的现金流。

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